鹰眼预警：仙乐健康现金比率持续下降

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月18日，仙乐健康发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为42.11亿元，同比增长17.56%；归母净利润为3.25亿元，同比增长15.66%；扣非归母净利润为3.28亿元，同比增长16.7%；基本每股收益1.3916元/股。

公司自2019年9月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为4.3亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利6.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对仙乐健康2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为42.11亿元，同比增长17.56%；净利润为2.82亿元，同比增长17.37%；经营活动净现金流为5.67亿元，同比增长46.85%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长7.74%，近三个季度增速持续下降。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长43.05%，营业收入同比增长17.56%，应收票据增速高于营业收入增速。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为31.46%，同比增长3.96%；净利率为6.7%，同比下降0.17%；净资产收益率（加权）为13.27%，同比增长9.85%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为8.47%，6.71%，6.7%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期30.27%增长至31.46%，销售净利率由去年同期6.71%下降至6.7%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-0.4亿元，归母净利润为3.3亿元。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为51.86%，同比增长2.46%；流动比率为2.45，速动比率为1.87；总债务为12.79亿元，其中短期债务为1.24亿元，短期债务占总债务比为9.66%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为35.46%，50.61%，51.86%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为5.18，2.57，2.45，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.63、1.02、0.93，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为33.9%、43.62%、48.43%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为72.87%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长72.87%，营业成本同比增长15.54%，预付账款增速高于营业成本增速。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为6.54，同比下降2.09%；存货周转率为6，同比下降14.35%；总资产周转率为0.79，同比增长3.25%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为7.31，7，6，存货周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为10.98%、11.79%、12.3%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为2.3亿元，较期初增长33.44%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为3.5亿元，同比增长27.23%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为5.19%、7.75%、8.39%，持续增长。

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